Учебная работа № 76017. «Реферат Оценка стоимости бизнеса с помощью сравнительного подхода

Выдержка из похожей работы

В качестве производственных показателей, например, для
нефтяных компаний обычно берут добычу нефти и газа, а также запасы нефти и газа
в нефтяном эквиваленте,
Данная
часть статьи посвящена выявлению основных причин ошибок при оценке
капитализации крупных предприятий и описанию критерия, позволяющего сократить
число ошибок,Например, если в момент исследования погрешность перспективной
оценки стоимости акций предприятия-аналога, вычисляемая по предлагаемому
алгоритму, превышает заданный порог (20-25 процентов на среднесрочную
перспективу), то такое предприятие надо исключить из списка
предприятий-аналогов,
Российские
акции могут сильно колебаться в цене даже на протяжении полугода (см.,
например, рис.1),И если использовать при оценке данные полугодичной давности,
то можно очень сильно ошибиться,
Главный
наш тезис состоит в том, что выбор предприятий-аналогов для использования в
сравнительном подходе должен производиться на основе комплексного исследования
рыночной истории этих предприятий, тщательной отбраковки предприятий с
недостоверной капитализацией, учета при оценке курса рубля к доллару, темпов
инфляции и т.д,Представляется вполне очевидным, что к оценке капитализации
российских предприятий следует подходить весьма осторожно, исходя из конкретных
условий задачи оценки,В противном случае ошибка может составить 50 и более
процентов,

Рис.
1,Стоимость акций РАО ЕЭС в рублях в авг.-дек,2002 г,
Перечислим
основные причины ошибок при оценке капитализации предприятия:
Сильные
колебания стоимости акций российских предприятий в течение короткого периода
времени,
Высокая
вероятность манипуляции курсовой стоимостью акций компании ее крупными
акционерами, например, в целях искусственного увеличения ее капитализации
накануне размещения депозитарных расписок,
Заметим,
что многие открытые акционерные общества являются открытыми только формально.
Зачастую даже биржевому специалисту нелегко понять, что реально лишь один
доминирующий игрок определяет цену акций такой компании,Соответственно
использование капитализации этой компании в сравнительном анализе может дать
существенную ошибку»