Учебная работа № 75128. «Курсовая Особенности оценки инвестиционных проектов с учетом факторов риска и неопределенности
Содержание:
Введение. 2
Глава 1. Неопределенность и риск. Инвестиционный риск. 3
1.1. Понятие и сущность неопределенности и риска. Виды рисков инвестирования. 3
1.2. Измерение инвестиционных рисков. 6
Глава 2. Методы учета факторов риска и неопределенности при оценке эффективности инвестиционных проектов. 11
2.1. Анализ чувствительности проекта. Методы проверки устойчивости проекта. 11
2.2. Метод изменения денежного потока (анализ вероятностей). Корректировка параметров проекта. 16
2.3. Методы формализованного описания неопределенности (ожидаемая ценность). 17
Заключение. 20
Список литературы. 21
Форма заказа готовой работы
Выдержка из похожей работы
Для оценки эффективности долгосрочных инвестиционных проектов используются различные показатели, наиболее известные из которых:
Ø Чистая текущая стоимость – NPV, ден.ед.;
Ø Индекс рентабельности – PI, д.ед.;
Ø Период окупаемости с учетом дисконтирования – DPP, годы;
Ø Внутренняя норма рентабельности – IRR, %;
Ø Модифицированная внутренняя норма рентабельности – MIRR, %;
Вышеперечисленные показатели оценки экономической эффективности ИП являются основой для принятия обоснованного инвестиционного решения,
В многочисленной литературе описаны различные модификации формул вычисления показателей экономической эффективности ИП (NPV, PI, DPP, IRR, MIRR) в зависимости от исходных условий [2,15,19,23,28,29,30,31], поэтому в данной работе не будет подробно описываться суть данных показателей, так как заинтересованный читатель сам может найти данную информацию в литературе,Очевидно, что каждый из вышеприведенных показателей имеет свои отличительные преимущества и недостатки, которые также детально описаны в литературе, поэтому для принятия обоснованных инвестиционных решений необходимо совместное использование данных показателей, так как они позволяют ЛПР с разных сторон оценить эффективность ИП,
Общим недостатком вышеперечисленных показателей эффективности ИП является требование определенности входных данных, которая достигается путем применения средневзвешенных значений входных параметров ИП, что, может привести к получению значительно смещенных точечных оценок показателей эффективности и риска ИП,Также очевидно, что требование детерминированности входных данных является неоправданным упрощением реальности, так как любой ИП характеризуется множеством факторов неопределенности: неопределенность исходных данных, неопределенность внешней среды, неопределенность, связанная с характером, вариантами и моделью реализации проекта, неопределенность требований, предъявляемых к эффективности ИП,Именно факторы неопределенности определяют риск проекта, то есть опасность потери ресурсов, недополучения доходов или появления дополнительных расходов,При анализе долгосрочных ИП, в том числе на основе вышеперечисленных показателей, необходимо прогнозировать во времени будущее состояние большого числа неопределенных параметров рыночной конъюктуры, поэтому абсолютно точный прогноз получить практически невозможно,При прогнозировании экономической эффективности и оценки рисков реализации ИП ключевым является проявление неопределенности числовых параметров планируемого ИП,Неустранимая неопределенность порождает столь же неустранимый риск принятия инвестиционных решений [10,11,12,13,24,26],Следовательно, при проведении прогнозов необходимо учитывать факторы неопределенности, обуславливающие риск по определенному показателю эффективности, поэтому мы неминуемо сталкиваемся с проблемой формального представления неопределенных прогнозных параметров, определяющих ИП, и проведение с ними соответствующих расчетов,Таким образом, наличие различных видов неопределенностей приводит к необходимости адаптации вышеописанных показателей оценки экономической эффективности ИП на основе применения математических методов, позволяющих формализовать и одновременно обрабатывать различные виды неопределенности,
Если ИП формализовать в виде модели денежных потоков, которая в данной работе принята за базовую, то различные подходы к формализации неопределенности различаются по способам описания входных параметров ИП, то есть составляющих величин , , ,Среди различных подходов к моделированию в условиях неопределенности можно выделить три основных подхода: вероятностный, нечетко-множественный и экспертный»