Учебная работа № 74625. «Контрольная Функционально-стоимостной анализ

Выдержка из похожей работы

Оба эти понятия количественно
связаны,Так, если предприятие участвует в инвестиционном проекте, доходность
которого меньше, чем цена капитала, цена предприятия по завершении этого
проекта уменьшится,Таким образом, цена капитала является ключевым элементом
теории и практики решений инвестиционного характера.

Анализ структуры пассива
баланса показывает, что основными источниками средств на предприятия являются:

·  
внутренние
источники (средства
собственников или участников в виде уставного капитала, нераспределенной
прибыли и фондов собственных средств),

·  
заемные средства (ссуды и займы банков и прочих
инвесторов), временно привлеченные средства (кредиторы).

Причины их образования, а
также величина и доля в общей сумме источников средств могут быть различными.

Цена каждого из
приведенных источников средств разная, поэтому цену капитала предприятия (СС)
находят по формуле арифметической взвешенной:

(CC) = ΣKi*di

где Ki,- цена i -го
источника средств; di —
удельный вес i -го источника средств в общей их
сумме.

Знание цены капитала
предприятия необходимо как для сравнительного анализа эффективности
авансирования средств в его деятельность, так и для осуществления его
собственной инвестиционной политики,Цена капитала показывает, какую сумму
следует заплатить за привлечение единицы капитала из данного источника.
Показатель исчисляется в процентах и, как правило, по годовым данным.

Цена авансированного
капитала (СС) характеризует относительный уровень общей суммы расходов
(инвестиций в деятельность предприятия), его рентабельность,Экономический
смысл этого показателя заключается в следующем: предприятие может принимать
любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже
текущего значения показателя (СС) цены авансированного капитала,Именно с ним
сравнивается показатель нормы рентабельности или внутренней нормы прибыли (IRR), рассчитанный для конкретного проекта,При этом, если:

IRR > CC, то проект следует принять;

IRR < CC, то проект следует отвергнуть; IRR = CC, то проект ни прибыльный, ни убыточный, Средневзвешенная стоимость капитала в предприятии или компании играет важнейшую роль в оценке предприятия,Чем она ниже, тем выше оценивается бизнес, которым занимается корпорация. Если стоимость предприятия растет, растет и стоимость его акций, повышается благосостояние акционеров,Поэтому финансовый менеджер, целью которого как раз и является повышение благосостояния акционеров, должен задаться вопросом — как можно оптимизировать структуру капитала, свести к минимуму его стоимость? К сожалению, современная теория однозначного ответа на этот вопрос не дает. Тем не менее, полезно обратиться к основным теоретическим концепциям, чтобы понять принципиальный подход к решению этого вопроса,Например, арбитражная ситуация возникает там, где на различных связанных между собою рынках или на одном и том же рынке один и тот же актив (акция, валюта, облигация и т.п.) в одно и то же время имеет различную рыночную цену,Например, если акция РАО ЕЭС России на одном рынке котируется по курсу 0,28 долл., а на другом — 0,32 долл., то какой-нибудь инвестор может (при условии достаточного развития инфраструктуры рынка и возможности осуществления на нем сделок: занять деньги и купить на них данные акции по цене 0,28 долл.; одновременно продать эти акции по цене 0,32 долл. и таким образом, извлечь из этой ситуации безрисковую прибыль тем, что инвестор в описанных условиях совершенно не вкладывает капитал в осуществление сделки,Однако на эффективном рынке, чутко реагирующем на поступление новой информации, данная возможность сразу после ее появления будет замечена и другими инвесторами,Спрос на “дешевые” акции повысится, что приведет к росту их стоимости на одном рынке, а количество желающих продать акции по относительно высокой цене тоже увеличится, и рост предложения по сравнению со спросом приведет к снижению стоимости на другом рынке"